پروپوزال تأثیرسازوکارهای نظام راهبری شرکتی بررابطه بین اعتمادبیش از حد مدیریتی و واکنش سرمایه گذاران

بخشی از متن:
لینک دانلود و خرید پایین توضیحات
دسته بندی : وورد
نوع فایل :  word (..doc) ( قابل ویرایش و آماده پرینت )
تعداد صفحه : 47 صفحه

 قسمتی از متن word (..doc) : 
 

‏مقدمه:
‏شاید هیچ موضوعی در ادبیات مالی اخیر بحث‏‌‏برانگیزتر از این سؤال نباشد که آیا سرمایه‏‌‏گذاران در تعیین قیمت سهام منطقی عمل می‏‌‏کنند یا خیر؟ نظریه کارایی بازار سرمایه به دو فرض بسیار مهم توجه دارد. اولاً سرمایه‏‌‏گذاران در تصمیم‏‌‏گیری‏‌‏های خود در بازار دارای رفتار منطقی هستند. ثانیاً آنها بر اساس آخرین اطلاعات و اخبار اقدام به خرید و فروش اوراق بهادار می‏‌‏کنند و جهت تعیین منصفانه بودن قیمت اوراق بهادار، درایت کافی دارند. فرض منطقی بودن سرمایه‏‌‏گذاران مورد انتقاد محققان زیادی قرار گرفته است.
‏ طی ‏دو ‏دهه ‏اخیر، ‏تحقیقات ‏بسیاری ‏وقوع ‏یک ‏پدیده ‏مالی ‏را ‏که ‏اعتبار ‏فرضیه ‏بازارهای کارا ‏را ‏به ‏صورتی ‏جدی ‏به ‏چالش ‏کشانده ‏است، ‏مشاهده ‏کرده‏‌‏اند.‏ شواهد ‏بسیاری ‏وجود دارد، ‏مبنی ‏بر ‏اینکه ‏می‏‌‏توان ‏با ‏استفاده ‏از ‏بازده‏‌‏های ‏گذشته، ‏بازده‏‌‏های ‏آتی ‏را ‏پیش‏‌‏بینی کرد. ‏این ‏امر ‏علاوه ‏بر ‏این ‏که ‏مغایر ‏با ‏فرضیه ‏گام ‏تصادفی ‏بازارهای ‏کارا ‏می‏‌‏باشد، ‏فرضیه تعیین ‏منطقی ‏قیم‏ت‏‌‏های اوراق ‏بهادار ‏را ‏در ‏این ‏بازارها ‏مخدوش ‏می‏‌‏سازد. این ‏پدیده، واکنش‏‌های ‏غیر‏‌‏منطقی سرمایه‏‌‏گذاران ‏نسبت ‏به ‏اطلاعات ‏و ‏اخبار ‏جدید ‏می‏‌‏باشد. ‏به ‏عبارت دیگر، ‏سرمایه‏‌‏گذاران ‏در ‏این ‏بازارها ‏نسبت ‏به ‏اطلاعات ‏جدید ‏واکنشی ‏بیش ‏از ‏حد ‏و یا ‏کم ‏تر ‏از ‏حد ‏مورد ‏انتظار ‏نشان ‏می‏‌‏دهند .
‏ واکنش‏‌‏های بازار سهام به آگهی‏‌‏ها و اخبار متفاوت است و در برخی موارد واکنش افراد عقلایی نیست و سبب ناهنجاری‏‌‏هایی از جمله افزایش بیش از حد یا کمتر از حد قیمت‏‌‏ها می‏‌‏شود. واکنش بیش از حد ‏و واکنش کمتر از حد زمانی رخ می‏‌‏دهد که افراد با توجه به اطلاعات جدید، قیمت‏‌‏ها را بیشتر یا کمتر از میزان واقعی آن تعیین می

 

پرداخت با کلیه کارتهای عضو شتاب امکان پذیر است.